A félvezetőipar körüli sötét háború idén óta folytatódik.Még november végén az uniós országok megállapodtak abban, hogy több mint 40 milliárd eurót különítenek el az EU félvezetőgyártási kapacitásának növelésére.Az EU terve az, hogy 2030-ra a világ chipgyártási részarányát a jelenlegi 10%-ról 20%-ra növelje.
Nem véletlen, hogy egykor az integrált áramköri félvezetők területén uralkodó Japán szintén nem mer magányos lenni, néhány napja a Toyota, a Denso, a Sony, a Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), a Japan Electric (NEC), a Softbank, az Armor Man, A Mitsubishi UFJ Bank közösen létrehozta a chipfeldolgozó céget, a Rapidust, 2027-ben 2 nanométer alatti chipek tömeggyártását tervezi. Mivel az első nagy integrált áramköri félvezető chip, az Egyesült Államok a chiptechnológiában a csúcspont ellenőrzése könyörtelenebb, aláírta Idén augusztusban, hogy hajtsák végre a "Chip and Science Act", lesz egy hatalmas támogatást a globális kialakulását high-end integrált áramköri félvezető chip ipar lánc szifon hatása, jelenleg a Samsung, a TSMC úgy döntött, hogy gyárakat épít az Egyesült Államokban , elsősorban az 5 nanométer alatti chiptechnológiát célozva meg.
Chip globalizációs verseny ismét elindította a dagályt, Kína nem lehet csak egy néző.A valóság az, hogy egyrészt a kínai félvezetőipart jelentősen elnyomják a versenytársak, de ez is rávilágít a félvezető-ellátási lánc független ellenőrzésének fontosságára.Számos erősítő brókercég azt mondta, hogy határozottan optimisták a félvezetők helyi helyettesítésének fejlesztési kilátásait illetően a következő néhány évben, ami arra utal, hogy a befektetők olyan kulcsfontosságú területekre összpontosítanak, mint a felszerelések, anyagok, csomagolás és tesztelés a lokalizációs pályán.
Felfelé irányuló berendezések: a lokalizációs folyamat felgyorsul
A hazai félvezetőipar gyors fejlődése és a nemzeti politikák kettős meghajtása során a hazai félvezető berendezések gyártói egyrészt tovább bővítik a termékkategóriákat, és fokozatosan megtörik a külföldi gyártók monopóliumát;másrészt folyamatosan javítja a termék teljesítményét, és fokozatosan behatol a csúcskategóriás piacra.Bár a félvezető berendezések felgyorsítják a lokalizációs folyamatot, de a hazai csere még korai szakaszban van, várhatóan átlépi az ipari ciklust.
A Pacific Securities elemzője, Liu Guoqing rámutatott, hogy a berendezés típusától függően, bár a debinding berendezések alapvetően lokalizációt értek el, de a CMP, PVD, maratás, hőkezelés és egyéb szempontok alapján a lokalizáció aránya továbbra is alacsony, míg a fotolitográfiában , bevonatfejlesztő berendezéseket ebben a szakaszban csak a 0-ról 1-re való áttörés elérése érdekében. Összességében tehát a lokalizációs rátán még mindig van mit javítani, különösen az Egyesült Államokban a "Chip and Science Act" és a hazai politika révén. szinten, hogy növeljék a beruházásokat a félvezető területen, úgy gondoljuk, hogy a "downstream terjeszkedés + hazai csere" témában a hazai berendezésgyártók várhatóan felgyorsulnak.
A hazai félvezető berendezések alapjainak szempontjából a tőzsdén jegyzett hazai félvezető berendezések 2022 első három negyedévének teljesítménye a félvezető berendezések iparának növekedése gyorsulni kezdett, az iparág teljes bevétele 65%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest;emellett az iparág jövedelmezősége is tovább javul.Az első három negyedévben a félvezető berendezések iparának levonható nettó haszonkulcsának átlaga 19,0%, 2017 eddig évről évre emelkedő tendencia jelentős;ugyanakkor a hazai félvezető berendezések tőzsdén jegyzett társaságok általában nagy növekedést rendelnek el.
A félvezető berendezések import helyettesítése a fő téma.Yang Shaohui, az Everbright Securities elemzője azt javasolja a befektetőknek, hogy figyeljenek a SMIC, Shengmei Shanghai, North Huachuang, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing C Yurydom félvezető berendezéseket gyártó cégekre. , Delonghi Laser és Lightforce technológia.
Midstream anyagok: belépünk az arany fejlődési időszakba
A félvezető anyagok esetében, bár az Egyesült Államok chip-törvénye megerősítette a korlátozásokat Kína fejlett technológiai területein, de Kína jelentősebb előrelépést ért el az érett, folyamatokhoz kapcsolódó félvezető anyagok szektorában, a félvezető anyagokat gyártó cégek várhatóan pozitív visszacsatolási hurkot alakítanak ki, miután folyamatos megszerzést kapnak. megrendeléseket, fenntartható tőkebeáramlásra támaszkodva, hogy elősegítse a félvezető anyagok meglévő termékkapacitásának bővítését és a félvezető anyagok új generációját Termékfejlesztés.
A Guangda Securities elemzője, Zhao Naidi rámutatott, hogy a globalizációs trendben az ilyen törvényjavaslatok vagy politikák bevezetése az Egyesült Államokban nem járul hozzá a globalizáció előrehaladásához, hanem felgyorsítja a kapcsolódó iparágak széttöredezettségének kialakulását.Fel kell gyorsítanunk azt is, hogy néhány kulcsfontosságú területen betöltsük Kína és a globális haladó szint közötti szakadékot.
Jelenleg a hazai félvezető gyártási anyagok lokalizációja körülbelül 10%, elsősorban az importtól függ.Jelenleg Kína is nagy erőfeszítéseket tesz a kártyanyak-ipar lokalizációjának támogatására, félvezetőanyag-gyártóink pedig felgyorsították a lokalizációs helyettesítés előrehaladását.Az integrált áramkörök, a helyi helyettesítés felgyorsítása, az ipari technológiai korszerűsítés és a nemzeti iparpolitikai támogatás és egyéb többszörös jó támogatások terén a hazai félvezetőanyag-gyártó cégek várhatóan arany fejlődési időszakot nyitnak meg, a magas színvonalú vállalkozások ipari láncolata várhatóan vezető szerepet tölt be a haszonszerzésben.
Az újonnan épített ostyagyárak jelentik a fő csatateret a helyi félvezető anyagokért, hogy növeljék részesedésüket.Hu An értékpapír-elemző, Hu Yang rámutatott, hogy a jelenlegi új nagy fab-gyártási idő 2022-2024-ben kezdődött, úgy ítélve meg, hogy az aranyablak időszaka 2-3 évig folytatódik, ez a legjobb időszak a vállalkozások számára a félvezető anyagok hazai cseréjére. .Javasoljuk, hogy a befektetők összpontosítsanak a Jingrui elektromos anyagra, a hatékony új anyagra, a Nanda optoelektronikára, a Jacques technológiára, a Jianghua Microra, a Juhuára, a Haohua technológiára, a Huatech Gasra, a Shanghai Xinyangra stb.
Downstream csomagolás és tesztelés: a piaci részesedés tovább növekszik
Az IC csomagolás és tesztelés az ipari lánc alsó szakaszában található, amely két szegmensre osztható: csomagolásra és tesztelésre.Az IC-ipar specializálódásának és munkamegosztásának fejlődési trendje szerint több IC-csomagolási és tesztelési megrendelés fog kiáradni a hagyományos IDM-gyártóktól, ami kedvező a downstream csomagoló- és tesztelő vállalkozások számára.
Egyes iparági források rámutatnak arra, hogy az elmúlt években a hazai gyártók fúziók és felvásárlások révén rohamosan halmozták fel a fejlett csomagolási technológiákat, a technológiai platformot pedig alapvetően a tengerentúli gyártókkal szinkronizálták, és a kínai fejlett csomagolások aránya a világon fokozatosan növekszik.A korszerű csomagolást aktívan támogató hazai politikák hátterében a hazai fejlett csomagolások fejlődési üteme a jövőben várhatóan felgyorsul.Ugyanakkor a Kína és az USA közötti kereskedelmi súrlódások hátterében erős a hazai helyettesítési igény, nőni fog a hazai csomagolási vezetők részesedése, és a hazai csomagolóanyag-gyártók továbbra is nagy haszonkulccsal rendelkeznek.
A félvezetőipar transzferének, a humánerőforrás-költség-előnynek és az adókedvezménynek köszönhetően a globális IC-csomagolási kapacitás fokozatosan az ázsiai-csendes-óceáni térségbe tolódik, és az iparág folyamatos növekedést tart fenn.A kapcsolódó intézmények adatai szerint a kínai IC-csomagolási piac összetett növekedési üteme több mint 10 éve lényegesen magasabb a globálisnál;A járvány által érintett globális félvezetők számos ellátási lánca továbbra is szűk vagy megszakadt a járvány alatt, az ellátás pedig továbbra is szűk vagy megszakadt a járvány alatt, átfedésben a downstream új energiajárművek, az AioT és az AR/VR iránti erős kereslettel. stb., sok félvezetőöntöde nagy kapacitáskihasználással rendelkezik.Az erős kapacitáskihasználtság és a járvánnyal összefüggésben folyamatosan magas keresleti várakozások alapján a globális félvezetőgyártók tőkekiadásai továbbra is erősek maradnak, és a csomagolóanyag-gyártók teljes mértékben profitálni fognak.
Liu Menglin, a Dongguan Securities elemzője rámutatott, hogy Kína erős hazai versenyképességgel rendelkezik a csomagolás és a tesztelés terén, és optimista a jövedelmezőség javulását illetően, amelyet a fejlett csomagolások folyamatos fejlesztése hozott az iparban a hosszú távú magas fellendülés hátterében.Javasoljuk, hogy fordítson figyelmet a Changdian Technology, a Huatian Technology, a Tongfu Microelectronics, a Jingfang Technology és más kapcsolódó vállalkozásokra.
Lefordítva: www.DeepL.com/Translator (ingyenes verzió)
Feladás időpontja: 2022. december 17